博客

2026年06月16日 15:41 证券时报网
　　人民财讯6月16日电，6月16日上午，市场监管总局召开2026年二季度例行新闻发布会。会上提到，靶向整治突出问题。依法对拼多多等7家电商平台“幽灵外卖”系列案，作出行政处罚，回应社会关切。创新智慧监管模式。针对无证假门店乱象，5月在上海启动电子证照核验试点，严查线上虚假门店。纵深推进网络食品虚假宣传专项整治，让网络食品虚假宣传无所遁形。健全长效监管机制。两项新规先后施行——一是《网络食品销售经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》，二是《网络餐饮服务经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》，全力守护群众“舌尖上的安全”。

　证券时报记者 王小芊

　　随着AI产业持续演进，全球产业逻辑也正在发生变化。

　　从算力、大模型，到电力、液冷、储能等基础设施方向，今年以来，AI相关产业链持续活跃。与此同时，地缘、能源以及全球供应链重构，也正在重新影响全球资本的配置逻辑。

　　在路博迈基金副总经理、首席投资官魏晓雪看来，当前全球产业逻辑正处于“范式转换”的关键节点。AI产业正从资本开支竞赛进入应用变现验证的新阶段，全球供应链也正在从效率优先转向安全优先。在这一过程中，中国资产的价值重估，也正在被越来越多全球资金重新关注。

　　全球与本土的化学反应

　　“用全球产业的发展逻辑来看中国资产”是路博迈长期强调的核心理念。魏晓雪表示，路博迈的全球投研网络覆盖39个城市，涵盖宏观、策略、行业、信用及另类投资等多个领域，并通过全球投研例会吸收全球投研成果，实现对中国市场的投研赋能。

　　不过，她认为，全球化框架并不意味着简单复制海外经验，而是通过全球产业演进规律，寻找中国资产的长期价值。

　　她将这一体系概括为“方法论全球化、数据洞察本土化”。其中，全球投研体系更像是“大脑”，提供成熟的分析框架和全球比较视野；本土团队则是“眼睛和手脚”，深入产业一线获取数据、理解政策语境、把握市场变化。

　　在她看来，全球与本土并非简单叠加，而是深度融合后的“化学反应”。

　　AI产业链便是其中一个典型案例。魏晓雪表示，全球AI产业链正在经历从“算力军备”到应用落地的演进。海外科技巨头生态演变已经显示，应用层可能成为下一阶段的重要价值方向。

　　将这一全球产业框架映射到中国市场后，路博迈发现，中国AI应用层正处于全球产业链价值重估前夜，包括智能驾驶、工业软件、医疗AI等方向，均可能成为未来重要投资方向。

　　资源品同样是路博迈重点关注的领域之一。魏晓雪表示，路博迈全球资源品研究团队会持续跟踪北美、欧洲、非洲等关键矿产地的政经变化以及大宗商品供需结构，再结合中国本土研究，进一步验证哪些中国上市公司真正受益于全球供应格局变化。

　　在这样的投研互动下，不仅能够印证潜在投资机会，也能够剔除只有概念、缺乏基本面支撑的公司，从而提升投资决策的准确性。

　　　　外资方法论的中国升级

　　外资公募进入中国市场已有数年，行业内部的发展路径也正在逐步分化。

　　魏晓雪认为，外资机构在中国做主动投资，最大的优势在于“全球坐标系”带来的认知升维。由于经历过多轮全球产业周期，包括日本半导体、美国互联网以及欧洲新能源等发展阶段，外资机构在面对中国资产时，往往具备更长期的产业观察视角。

　　与此同时，长期主义也是外资机构的重要特点之一。魏晓雪表示，相较于短期市场波动，外资机构更倾向于回归基本面锚点，而不是追逐热点。这种“逆周期”的定力，在波动较大的市场环境中尤为重要。

　　不过，在她看来，优势的另一面，同样意味着挑战。其中，最核心的仍然是外资公募的“本土化”问题。魏晓雪表示，如果只有全球框架，而缺乏对本土市场的深度理解，就容易陷入“看得懂逻辑、抓不住时机”的困境。

　　她认为，中国市场的政策语境、行业竞争格局以及企业家精神，都带有明显本土特色。同时，A股市场的投资者结构、交易特征与成熟市场也存在较大差异。散户占比较高、主题投资活跃、政策变量影响较大，都意味着外资机构擅长的“基本面定价”模型，在中国市场往往需要更长时间验证。

　　因此，如何在坚持长期投资原则的同时，更好适应本土市场节奏，也成为外资机构持续探索的重要方向。

　　从“算力军备”到应用变现

　　谈及当前市场最关注的AI方向，魏晓雪认为，全球AI产业正在从“讲故事”进入“算细账”的阶段。

　　过去一年，全球AI产业链已经经历了从算力基础设施向应用层的价值迁移。随着海外科技巨头持续加大资本开支，市场开始更加关注AI投入何时真正转化为商业回报。与此同时，AI产业链的投资逻辑也正在发生扩散。从大模型、算力，到电力、液冷、储能等基础设施方向，市场关注度明显提升。

　　这种扩散，本质上是AI产业从技术验证期进入规模扩张期的必然结果。当单集群算力突破十万卡级别后，电力、散热、备用电源等基础设施，已经从“配套选项”变成“硬约束”。在这一过程中，中国制造业与基础设施体系的优势，也正在被全球市场重新认识。

　　在魏晓雪看来，中国拥有全球最完整的电力设备与温控设备产业链，同时具备完善的电网系统与电力调度能力。在她看来，中国在电力设备、储能、电网以及温控等方向，都具备较强产业链优势。与此同时，AI投资也正在从单纯关注算力，逐步转向真正具备商业化落地能力的企业。她认为，未来AI投资的超额收益，可能更多来自应用层。

　　她进一步表示，判断一项产业趋势是否具备长期投资价值，需要同时从产业逻辑、商业闭环以及时间结构三个维度进行验证。对于未来3年至5年的产业趋势，魏晓雪重点关注三条主线：AI产业链从“算力军备”走向“应用变现+物理基建”；全球能源电力系统重构；以及中国高端制造与科技产业的全球份额提升。在她看来，AI、能源与制造并非孤立赛道，而是相互赋能、相互强化的产业生态。

　据厦门边检总站高崎边检站数据，截至5月26日上午10时，厦门口岸今年以来两岸往来旅客量已突破100万人次，同比增长超20%，刷新历史最快破百万纪录。其中厦金“小三通”航线出入境旅客量超80万人次，同比增长近25%，成为两岸人员往来的核心通道。

　　目前厦门口岸连通3条两岸直航客运航线，厦金“小三通”航线日均往返船班达24班次。在十项促进两岸交流合作政策措施落地后，厦门配套推出“首来台胞厦门服务包”，同时衔接跨省旅游资源，串联厦金特色文旅线路，不断盘活两岸旅游市场。

　　数据显示，高崎边检站今年以来累计查验福建、上海居民赴金门旅游旅客近6万人次；查验“首来族”台胞超3万人次，同比增长超60%。

　　台胞入境多以探亲、休闲游玩为主，文体赛事、影视互动等新型交往场景不断增多，厦门成为两岸民众往来热门目的地。今年厦门口岸单日两岸往来旅客量最高近1万人次；厦金“小三通”航线单日旅客量3次创下复航以来新高，最高超7800人次。

　当前，人工智能市场对存储芯片的需求激增，导致内存业陷入供不应求的上行景气周期中，但一名资深行业专家指出，这一局面可能在明年下半年发生改变。

　　周二，韩国国家工程院第285届NAEK论坛上，三星电子设备解决方案部门常任顾问、三星半导体（DS）部门前总裁庆桂显（Kye-hyun Kyung）表示，中国企业正在积极扩大产能，随着存储芯片供应量的激增，市场格局可能会在明年下半年或2028年上半年发生转变。

　　他补充称，如果大型科技公司的资本支出回报率下降，就有可能削减投资。这样，不仅价格会下降，内存需求本身在2028年后也可能萎缩。

　　与此同时，他还强调，韩国虽然占据了DRAM市场70%的份额，但在芯片设计领域仅占1.5%，而且与中国台湾地区不同，韩国涵盖无晶圆厂的完整半导体生态系统十分脆弱。

　　产能激增

　　据长期追踪内存价格的德国科技媒体3DCenter报告，截至5月，德国市场DDR5内存芯片的价格与2025年7月相比上涨414%，但较今年初略有下降。

　　他指出，内存价格的大幅上调推动中国进行大规模的芯片制造产能扩张。如果这些扩产投资取得成功，市场将很快迎来大量新增供应，并迫使内存价格回归理性。

　　有预测显示，到2027年底，全球硅晶圆制造能力可能达到每月600万片。虽然终端消费者肯定会欢迎更低的价格，但他警告，这种快速增长对整个科技行业来说意味着风险，供应的激增很容易将目前的短缺转变为严重的供过于求。

　　这可能对目前受益于内存荒的韩国企业来说是个巨大的打击。他认为，韩国需要扩大其在全球无晶圆厂芯片设计领域的份额，才能在与美国和中国的竞争中保持竞争力。

　　此外，他还强调，韩国应该自主研发先进技术，包括存储器、无晶圆厂系统半导体和自主人工智能，并积极将其应用于自身制造业的优势领域。

　　日本众议院宪法审查会14日上午召开会议，正式就“紧急事态条款”构想方案展开讨论。方案以在重大灾害等紧急情况下延长国会议员任期，以及赋予内阁制定“紧急政令”权限为核心内容。

　　高市政权推进“紧急事态条款”构想方案究竟打的什么算盘？此举又将如何影响地区安全稳定？

　　什么是“紧急事态”？

　　众议院明确“紧急事态”定义 拟允议员延任期

日本众议院明确“紧急事态”定义 拟允议员延任期
　　当天，众议院法制局对方案内容作出正式说明。方案将以下五类情况定义为“紧急事态”：

　　大规模自然灾害；

　　传染病大范围蔓延；

　　内乱等社会秩序混乱；

　　遭武力攻击；

　　与上述情况相当的重大事态。

　　在出现相关情况时，内阁经国会批准后，可认定进入“选举困难”，从而允许延长国会议员任期。

　　日本宪法规定，众议院解散后须在40天内举行大选，并在选举后30天内召开国会。构想方案指出，即便无法在40天内举行大选，只要未达到“相当长期”的程度，仍可延期选举，并由参议院召开紧急集会加以应对。方案还规定，在认定“无法等待国会立法”的紧急情况下，内阁可制定具有与法律同等效力的“紧急政令”。

　　在野党称民众不同意修宪 方案不该讨论

　　日本共产党中央委员畑野君枝在14日当天的会议上公开提出反对意见。

　　日本众议院议员、日本共产党中央委员 畑野君枝：这份构想方案只是把主张设立“紧急事态条款”的各个政党的意见罗列出来而已。对于日本民众并未提出的修宪要求，不应展开讨论。

　　日本“中道改革联合”众议员则指出，此次方案使此前讨论内容实现了可视化，但并不能说已经形成共识。众议院宪法审查会今后还将围绕该方案继续展开讨论。

　　修宪野心再暴露

　　日右翼企图借“紧急事态条款”架空和平宪法

　　中国社科院日本研究所助理研究员孟明铭认为，当前日本国内反对直接修改宪法第九条的政治阻力仍然很大。高市启动紧急事态条款的讨论，是日本右翼势力蓄谋突破和平宪法的一种迂回战略。

　　高市利用“紧急事态条款”中的部分条款，比如日本暴发疫情或者自然灾害这种中立性的叙事，来降低日本民众的警惕性，获取修宪的民意授权。随后在条款当中，比如像遭武力攻击、社会秩序混乱等限定条件的用词，也非常模糊。政府可根据自身需要自留裁量和定义，为日本自卫队行使集体自卫权、海外派兵以及国内快速军事动员铺设相应的合法渠道。通过这种渐进“切香肠”的方式，达到架空宪法第九条的效果。

　　“紧急事态条款”可以让高市及自民党在危机名义下绕过国会正常的审议过程，避免问责，并通过“紧急政令”来行使权力。这将削弱日本国会和民众对右翼势力的制衡作用。

　　高市等右翼意图通过这种迂回方式，让日本宪法的修改从“例外状态”变为常态，使修宪行为变得习以为常，逐步积累政治惯性和社会心理惯性，从而大幅降低国内的反对声，最终实现所谓的日本国家正常化的目标。

　　日本图谋修宪 加剧地区紧张局势

　　专家分析认为，紧急事态条款加入日本宪法，绝非单纯的日本内政，即将对当前东亚和平架构形成系统性的挑战。如果在日本宪法层面出现重大变动，这将意味着日本已经完成了从一个和平国家到主动能战型国家的明确转向。在当前全球安全环境复杂化的背景下，这种做法必然会令日本与周边国家的战略互信进一步崩塌，加剧地区紧张局势。

　　日前，日本首相高市早苗前往澳大利亚战争纪念馆，双膝跪地向无名战士墓敬献鲜花。这一画面被日本首相官邸网站精心放置在相关新闻首页。这一举动很快也引起国际社会的关注。有媒体分析，高市此举是在模仿西德前总理勃兰特的“华沙之跪”。

　　作为二战的发起国，日本政府以何种方式向受害国人民道歉都不为过，这是其本应承担的历史罪责。但高市此举究竟是真心忏悔还是政治作秀，世界人民、尤其是亚洲人民都看在眼里。受日本侵略毒害最深的亚洲各国，不仅没有得到日本的应有道歉，反而要面对其再军事化的实际威胁。

　　高市这一跪，不仅没有赢得受害国家和人民的谅解与认可，反而让世人更加清楚地看到了日本右翼政客精于投机、善于作秀的丑恶嘴脸！

　　当地时间4月28日，美国国务院表示，将发行印有美国总统特朗普肖像的限量版护照，作为美国建国250周年纪念活动的一部分。

　　据悉，新版护照将在内页加入特朗普肖像及《独立宣言》图案，并配有其签名，同时保留现有安全防伪设计。美国国务院表示，该护照为“特别设计版本”，将限量发行。（总台记者 张颖哲）

　　来源：中国新闻周刊

　　近日，南方黑芝麻集团股份有限公司（简称“黑芝麻”，000716.SZ）发布公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司及公司时任董事长韦清文立案调查。

　　公告还称，目前公司各项生产经营活动均正常有序开展，立案期间，公司及相关当事人将积极配合证监会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。

　　创始人被查，曾掌舵公司二十年

　　公开资料显示，黑芝麻始创于1984年，由韦清文与李汉荣、李汉朝三人以3万元资金起步，在广西容县创办广西南方儿童食品厂，这也是黑五类集团的前身。

　　1997年，公司在深圳证券交易所上市，成为国内黑芝麻产业第一股，其“一股浓香，一缕温暖”的广告语曾广为人知，巅峰时期占据国内糊类食品60%的市场份额。

　　作为企业创始人，韦清文是黑芝麻发展的核心人物。他现年66岁，高级经济师，从2004年10月起长期担任上市公司董事长职务，直至2024年8月卸任。根据2024年年报，韦清文年薪为161.36万元，期末持股数量为2482.34万股，对应参考市值约1.71亿元。

　　多次因信披问题被监管关注

　　值得注意的是，此次并非黑芝麻首次因信息披露问题受到监管关注。

　　公开资料显示，该公司近年来多次因违规行为被处罚。2025年6月，广西证监局向黑芝麻及相关责任人下发警示函，指出公司存在大股东占资、违规代为担保及公司治理不规范等问题，韦清文等相关高管因未履行勤勉尽责义务负有主要责任；2025年4月，深交所对公司及韦清文等多名高管予以公开谴责或通报批评，事由涉及关联交易披露不及时、不完整；2021年，广西证监局也曾因公司未按规定披露关联交易，对黑芝麻及韦清文等人采取出具警示函措施。

　　产品危机叠加，业绩承压

　　除了监管层面的问题，黑芝麻近年来还面临产品信任危机。有网友曾指出，其“南方核桃黑芝麻糊”产品配料表中黑芝麻仅排第四位，前三位为谷物粗粮粉、食用葡萄糖和麦芽糊精，被调侃为“南方米糊”。品牌方回应称，新包装已将黑芝麻含量调整至第二位（含量18.5%），符合国家标准，但消费者仍对“黑芝麻”概念的宣传效果存疑。

　　与此同时，公司还面临健康风险和虚假宣传的质疑。有网友质疑其部分产品中糖分含量较高，对糖尿病患者不友好；官方视频号曾使用不当标题暗示产品具备壮阳抗衰功效，涉嫌夸大宣传。

　　截至4月24日收盘，黑芝麻股价报5.1元/股，总市值为38亿元。根据公司披露的2025年业绩预告，预计全年归母净利润亏损3500万元至5200万元，同比由盈转亏。

　　据台媒“联合新闻网”和“中央社”报道，4月22日，因触犯中国台湾地区“个资法”（非法搜集、处理或利用个人资料，且意图获利或损害他人），艺人王大陆被判处有期徒刑6个月，得易科罚金18万元新台币（约3.9万元人民币）。

　　@王大陸TaluWang

　　据报道，王大陆曾花费360万元新台币找“闪兵集团”头目陈志明，试图逃避兵役，但陈志明因其他案件被逮捕失联。王大陆怀疑遭到诈骗，寻求友人游翔闵的帮助。游翔闵2025年2月联系到时任台北市刑警大队侦三队代理队长刘居荣。刘居荣涉嫌以“协助北投分局侦办员警泄密案”不实事由，查询陈志明的个人资料，并泄露给王大陆。

　　检方还查出，王大陆的女友阙沐轩直播时，遭潘姓男子诈骗逾400万元新台币。因潘姓男子入狱服刑，王大陆、阙沐轩与游翔闵在微信建群“失去的！一定要拿回来！”讨论对策。过程中，游翔闵再委托陈子俊取得潘姓男子家属的个人资料。

　　4月22日，该案一审宣判，新北地方法院判处王大陆和阙沐轩有期徒刑6个月，得易科罚金18万元新台币，仍可上诉；游翔闵等也被判刑。

　　据悉，易科罚金是指用缴纳罚金的方式替代原判刑罚。

　　2025年2月18日，王大陆被曝因涉嫌逃兵役被逮捕，检察官裁定其以15万元新台币交保。知情人士透露，王大陆“砸重金百万元新台币请专门的集团帮忙，伪造不实医疗证明”，企图逃避兵役。

　　在案件调查期间，王大陆的手机被查扣，检方从中发现其涉嫌在2024年与朋友围殴网约车司机和派车员，造成两人重伤。3月4日，王大陆及其同伙游姓男子被台湾警方逮捕，并因“杀人未遂”被移送相关部门。该案后依涉嫌“故意伤害罪”侦办，王大陆3月5日以500万新台币交保。

　　据报道，王大陆曾凭借电影《我的少女时代》一炮而红，他近年将演艺事业重心转移到大陆，在《孤注一掷》等影视剧作品中频频现身。王大陆24岁爆红时，就曾被爆料低调入学稻江管理学院，但同学从没看过他去上课，遭质疑是耍特权躲兵役。

据工信部网站，4月17日，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局等部门联合召开光伏行业座谈会，部署规范光伏产业竞争秩序相关工作。

会议强调，要深入贯彻落实党中央、国务院关于规范光伏产业竞争秩序的工作部署，深刻认识治理“内卷式”竞争的重要性和紧迫性，扎实推进光伏行业“反内卷”工作。会议要求，要加强部门协同、同向发力，持续深化光伏产业治理工作，全力推进产能调控、标准引领、创新驱动、价格执法、质量监管、兼并重组、知识产权保护等“反内卷”综合治理有关工作，推动光伏产业高质量发展。

中国光伏行业协会以及中国华能集团、中国大唐集团、中国华电集团、国家电力投资集团、国家能源投资集团、中国核工业集团等有关企业参加会议。